Diamanten und Gold

Für vermögende Privatpersonen und institutionelle Investoren steht Gold traditionell als physischer Wertspeicher ausser Frage. In den vergangenen zwei Jahrzehnten hat sich jedoch eine zweite Kategorie physischer Sachwerte etabliert: Natural Fancy Color Diamanten. Dieser Ratgeber vergleicht beide Asset Klassen anhand messbarer Kriterien, ohne Übertreibung auf beiden Seiten.

Performance Vergleich seit 2005

Der aussagekräftigste Langfristvergleich beginnt 2005, dem Jahr, in dem die Fancy Color Research Foundation (FCRF) mit der systematischen Indexmessung begann. Seither liefert der Fancy Color Diamond Index (FCDI) quartalsweise Preisdaten zu Hunderten von Farb-, Grössen- und Intensitätskombinationen.

Volatilität und Korrekturen

Gold verzeichnete zwischen 2012 und 2015 einen Preisrückgang von über 40 Prozent. Der FCDI blieb in dieser Phase weitgehend stabil; pinke Diamanten stiegen sogar. Kein Sachwert liefert jedes Jahr positive Renditen: 2023–2025 fiel der FCDI leicht (−2,2% in 2024), während Gold starke Zuwächse verzeichnete.

Struktureller Vergleich: Gold vs. Fancy Color Diamanten

Die folgende Visualisierung ordnet die wesentlichen Investitionseigenschaften nach praktischer Relevanz. Sie zeigt nicht, welches Asset generell besser ist, sondern welches Asset in welcher Situation stärker wirkt.

Das Angebotsproblem: Argyle und die Knappheit

Ein struktureller Faktor unterscheidet Fancy Color Diamanten grundlegend von Gold: die Angebotsseite. Die Argyle Mine in Australien, die bis zu 90 Prozent der weltweiten pinke Diamanten produzierte, wurde im Oktober 2020 nach 37 Jahren geschlossen. Neue vergleichbare Vorkommen wurden seither nicht erschlossen.

Gold hingegen wird jedes Jahr in relevanten Mengen neu gefördert, rund 3.500 Tonnen weltweit in 2023. Das Angebot ist reaktionsfähig auf Preisänderungen. Bei Pink und Blue Diamanten besteht dieses Ventil nicht. Ökonomen bezeichnen dies als angebotsseitige Inelastizität: unabhängig vom Preis kann das Angebot nicht kurzfristig erhöht werden.

Ob diese Knappheit sich dauerhaft in höhere Preise übersetzt, hängt von der Nachfrage ab, und die ist ihrerseits von Konjunktur, Modezyklen und dem Käuferverhalten wohlhabender asiatischer und westlicher Investoren abhängig. Knappheit allein ist kein Garant für Preissteigerungen.

Risiken beider Asset Klassen

Risiken bei Gold

• Starke Reaktion auf US-Dollar-Stärke und Realzinsniveau
• Lagerkosten und Versicherungsaufwand bei physischem Besitz
• Währungsrisiko bei USD denominierter Bewertung für CHF Investoren
• Keine Ertragskomponente (Zinsen, Dividenden)
• Politisches Risiko (historische Goldkonfiszierungen, wenn auch selten)

Risiken bei Fancy Color Diamanten

• Mittlere Liquidität, Verkauf erfordert spezialisierte Kanäle und kann mehrere Monate dauern
• Kein zentralisierter Echtzeitkurs wie bei Gold; Preise werden über internationale Diamantbörsen (u. a. Antwerpen, Tel Aviv, Mumbai) sowie spezialisierte Anbieter transparent kommuniziert
• Fachwissen ist entscheidend; spezialisierte Beratung, wie sie Welcome Future AG bietet, hilft, kostspielige Fehlkäufe durch mangelndes Marktwissen zu vermeiden
• Marktnachfragerisiko, Präferenzen der Käuferschicht können sich ändern
• Zertifizierungsqualität, minderwertige Zertifikate (nicht GIA/IGI/HRD) erhöhen das Risiko erheblich

Steuerliche Aspekte in der Schweiz

In der Schweiz unterliegen Kapitalgewinne aus dem privaten Vermögensverkauf grundsätzlich keiner Einkommensteuer. Dies gilt sowohl für Gold als auch für Diamanten, sofern kein gewerblicher Handel vorliegt. Beide Assets sind mehrwertsteuerfrei beim Kauf, wenn bestimmte Voraussetzungen erfüllt sind. Edelmetalle (Münzen, Barren) sind gemäss Mehrwertsteuergesetz explizit befreit; Diamanten fallen in der Regel ebenfalls nicht unter die MWST, da sie als Anlagegüter klassifiziert werden können.

Wichtig: Die steuerliche Behandlung hängt vom Einzelfall ab. Dieser Ratgeber ersetzt keine individuelle Steuerberatung. Für grenzüberschreitende Transaktionen gelten die Vorschriften der jeweiligen Zollbehörden.

Einordnung: Wann eignen sich welche Assets?

Die Frage «Diamanten oder Gold?» lässt sich nicht pauschal beantworten. Entscheidend sind Anlageziel, Zeithorizont, Liquiditätsbedarf und Fachwissen des Investors.

Gold ist geeignet, wenn hohe Liquidität Vorrang hat, wenn der Anleger eine klare Meinung zum Makroumfeld (Inflation, Zinsen, USD Schwäche) hat und wenn er eine einfach standardisierte Anlage ohne spezifisches Expertenwissen bevorzugt. Gold eignet sich auch als schnell liquidierbarer Krisenanker.

Fancy Color Diamanten sind geeignet, wenn ein langfristiger Zeithorizont (5–15 Jahre) besteht, wenn Wertkonzentration auf kleinstem Raum gewünscht wird, etwa für internationale Mobilität –, wenn eine geringe Korrelation zu klassischen Finanzmärkten gesucht wird und wenn der Investor bereit ist, sich Fachwissen anzueignen oder einen erfahrenen Partner beizuziehen. Für Schweizer Anleger bieten sie zudem Schutz vor Negativzinsen bei gleichzeitig marginalen Lagerkosten.

Fazit

Wer allein nach nominaler Gesamtrendite seit 2005 urteilt, findet Gold (ca. +929%) vor dem FCDI Gesamtindex (+203,4%), mit dem bedeutsamen Vorbehalt, dass pinke Diamanten (+390,9%) und Blue Diamanten (+241,7%) erheblich besser abschnitten als das breite Mittelfeld der gelben natürlichen Diamanten. Eine pauschale Aussage, Diamanten seien «besser» oder «schlechter» als Gold, ist empirisch nicht haltbar: Die Antwort hängt von der Auswahl, dem Einstiegszeitpunkt und dem Verkaufskanal ab.

Was jedoch klar dokumentiert ist: Fancy Color Diamanten bieten einzigartige strukturelle Eigenschaften, extreme Wertkonzentration, minimale Lagerkosten, geringe Korrelation zu Finanzmärkten und ein rapide schwindendes Angebot an höchstwertigen natürlichen Stücken. Diese Eigenschaften machen sie zu einer ernstzunehmenden Ergänzung in einem breit diversifizierten Vermögen, nicht zu einem Ersatz für traditionelle Sachwerte.